5.19资讯早参---智能驾驶安全新纪元

2025-05-19 上证早知道 （星期一）

【今日导读】

>中国***修改《上市公司重大资产重组管理办法》

>国内首个脑机接口临床病房落地 开启技术转化新纪元

>智能驾驶安全新纪元 AEBS强制标准2028年起实施

>群兴玩具签订算力服务协议 宁德时代确定H股发行价

【上证聚焦】

〇中国***修改《上市公司重大资产重组管理办法》

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中国***近日发布了《关于修改<上市公司重大资产重组管理办法>的决定》，本次对《上市公司重大资产重组管理办法》(以下简称《重组办法》)的修改主要包括以下内容:

一是建立重组股份对价分期支付机制。将申请一次注册、分期发行股份购买资产的注册决定有效期延长至48个月。

二是提高对财务状况变化、同业竞争和关联交易监管的包容度。

三是新设重组简易审核程序。明确适用简易审核程序的重组交易无需证券交易所并购重组委审议，中国***在5个工作日内作出予以注册或者不予注册的决定。

四是明确上市公司之间吸收合并的锁定期要求。对被吸并方控股股东、实际控制人或者其控制的关联人设置6个月锁定期，构成收购的，执行《上市公司收购管理办法》18个月的锁定期要求;对被吸并方其他股东不设锁定期。

五是鼓励私募基金参与上市公司并购重组。对私募基金投资期限与重组取得股份的锁定期实施“反向挂钩"，明确私募基金投资期限满48个月的，第三方交易中的锁定期限由12个月缩短为6个月，重组上市中控股股东、实际控制人及其控制的关联人以外的股东的锁定期限由24个月缩短为12个月。

《重组办法》修改发布后，《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》(以下简称“并购六条”)的各项措施全面落地，进一步释放市场活力。“并购六条"发布以来，并购重组市场规模和活跃度大幅提升，上市公司累计披露资产重组超1400单，其中重大资产重组超160单。今年以来，上市公司筹划资产重组更加积极，已披露超600单，是去年同期的1.4倍;其中重大资产重组约90单，是去年同期的3.3倍;已实施完成的重大资产重组交易金额超2000亿元，是去年同期的11.6倍，资本市场功能得到有效发挥。

〇智能驾驶安全新纪元AEBS强制标准2028年起实施

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近日，工业和信息化部对强制性智能网联汽车标准《轻型汽车自动紧急制动系统技术要求及试验方法》

(AEBS)公开征求意见，标志着AEBS将从推荐性标准升级为强制要求，中国市场汽车进入大规模前装AEBS的倒计时。对比现行标准，新标准由推荐性转为强制性，且适用范围有所扩大，要求"M1和N1类汽车应装备自动紧急制动系统"。此外，在新标准编制说明中提到，鉴于自动紧急制动系统在减少交通事故发生方面的重大作用，同时结合当前技术发展水平，项目组成员深入全面地讨论和评估后，建议新标准于2028年1月1日实施，且不早于ESC(车辆电子稳定性控制系统)相关法规实施。

@中信证券研究所 表示，强制性国标落地将推动AEBS渗透率快速提升(目前乘用车装配率约30%)，2025年有望突破60%，带动毫米波雷达、摄像头、域控制器等核心部件需求放量。相关行业分析师表示，目前我国AEBS整体装配率不足，尤其那些入门级车型，几乎都没装配AEBS。据乘联会此前发布的数据，今年1-2月我国乘用车整体装配率为56.5%，其中新能源乘用车装配率相对较高，已经达到62.9%。AEBS的装配率还与车辆价格呈正相关，32万元以上的高端车型，整体装配率已经超过93%，而8万元以下的入门级车型，装配率仅2.6%。未来随着新规的落地，AEBS还有很大的提升空间，相关产业国产替代有望进一步加速。

$锐明技术(sz002970)$ 自研的后装AEBS产品在国内公交车及出租车等行业已经落地销售，前装 AEBS产品已通过国内主流整车厂出口欧洲的客车实现落地销售;

$万安科技(sz002590)$ 已完成AEBS+EBS的系统软硬件研发，可以为客户提供基于AEBS+EBS的整体解决方案。

【上证精选】

〇5月17日，国家信息中心发布一系列先行指标显示，4月份以来，在一系列宏观政策协同发力下，消费、投资、工业生产等多领域保持向好态势。数据显示，4月份，挖掘机总体销量同比增长17.6%，全国工程机械开工率环比增长1.6个百分点。初创企业经营活力指数同比增长36.8%，增速较上月提升14.3个百分点。线下消费热度指数同比增长25.4%，比上个月提高4.6个百分点。

〇5月17日，天津市人民***办公厅印发《天津市促进人工智能创新发展行动方案(2025-2027年)》，要求到2027年，攻克100项关键核心技术，在图形处理器(GPU)、AI操作系统、AI服务器、具身智能等领域技术水平位居全国前列，培育30个人工智能应用标杆场景，人工智能基础核心企业营业收入突破1000亿元，形成3至4个特色产业聚集区。

〇5月16日，沪深北三地交易所共同发布新修订后的上市公司重大资产重组审核规则。其中指出，对于符合条件的上市公司之间吸收合并，以及运作规范、市值超过100亿元且信息披露质量评价连续两年为A的优质公司发行股份购买资产且不构成重大资产重组的申请，三地交易所将在2个工作日内受理，5个工作日内出具审核意见，无需上会。同时，***的注册时间也缩短为5个工作日。

〇上交所近日举办专场培训，针对商业银行理财公司权益类资金入市提供多维度的政策和实操培训。此次培训旨在引导商业银行理财公司聚焦权益类资产管理能力建设，从帮助理财公司拓宽资产配置思路、统梳理交易流程与策略、及时传递发行与承销政策动态以及筑牢交易安全防线等四个维度出发，构建投资和融资相协调的金融市场生态，充分释放ETF在引入中长期资金方面的效能，持续壮大“长钱长投”规模。

〇5月17日，2025年世界电信和信息社会日暨国际电信联盟成立160周年纪念活动在江西省南昌市举行。工业和信息化部相关领导在出席活动时发表讲话指出，中国建成全球技术领先、规模最大的信息通信网络，5G应用融入97个国民经济大类中的86个，工业互联网实现41个工业大类全覆盖，推动人工智能、低空经济等加快布局，有效促进实体经济和数字经济深度融合。

〇5月17日，2025数据安全发展大会上透露，我国将培育壮大一批数据要素产业链上下游企业，预计到2030年，我国数据产业规模将达到7.5万亿元。截至目前，我国数据领域相关企业超19万家，数据产业规模超2万亿元。2024年全国地市级以上的地方公共数据开放平台数量增长7.5%，开放数据量增长7.1%，高质量数据集数量同比增长27.4%。

〇近日，国际信用评级机构穆迪宣布，由于美国***债务和利率支付比例增加，将美国主权信用评级从Aaa下调至Aa1，同时将美国主权信用评级展望从“负面”调整为“稳定"。此前，惠誉评级和标普全球评级已将美国评级调至AAA以下，穆迪的这一决定这意味着美国已被三大评级机构全部降级。

【产业情报】

〇国内首个脑机接口临床病房落地天坛医院开启技术转化新纪元

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5月17日，首都医科大学附属北京天坛医院脑机接口临床与转化病房揭牌成立，该病房由北京天坛医院牵头，联合国内多家科研单位共建，未来将围绕脑机接口开展科研攻关、临床试验，并推动相关科技成果转化，实现脑机接口技术发展从“科研驱动”向“临床牵引”迈进。据悉，这也是国内第一个将脑机接口技术应用于临床的病房。

@东吴证券研究所 表示，侵入式技术持续突破将推动消费和医疗康复市场提升对脑机接口技术认知，2025年有望持续突破，非侵入式脑机接口产品商业化落地有望加速。

@中信建投研究所 表示，脑机接口产业链上中游的技术进步带来下游应用端不断突破，国家层面和各地区推出多项政策利好行业加速发展，近期国家医保局发文为脑机接口新技术价格单独立项，其进入临床应用的服务收费路径已经铺好。在技术革新和政策红利催化下，国内脑机接口公司有望逐步实现商业化应用。

$创新医疗(sz002173)$ 是一家以医疗服务为主营业务的上市公司，通过”医疗服务+脑机金股讯接口"双轮驱动，试图在传统医疗业务外开辟新增长点;

$岩山科技(sz002195)$ 是一家以人工智能为核心、布局多元前沿科技领域的上市公司，专注于非侵入式脑机接口技术研发，业务广泛覆盖游戏交互、医疗诊断等多个领域;

$伟思医疗(sh688580)$ 是一家专注于康复医疗器械及医美能量源设备研发、生产和销售的高新技术企业，通过非侵入式技术路径，将脑机接口与康复医疗深度结合，形成差异化竞争优势。

〇国轩高科全球科技大会重磅发布全固态电池迈入预量产新阶段

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5月16日至17日，国轩高科举办2025全球科技大会。本次大会上，国轩高科集中发布六款电池等新品，其中，全固态电池目前已进入预量产阶段。国轩高科还同时发布了续航达1000公里的G垣准固态电池、可连续使用12年的G行重卡标准箱、全球首款单舱20MWh的储能系统等全新电池产品。

@兴业证券研究所 表示，此前电池燃烧等新闻使得电池安全受到社会关注，固态电池安全性能高。2025年成为固态电池产业化的关键拐点，产业链各环节企业正加速布局生产线建设，为后续固态电池车型量产做准备。固态电池产业化进度有望在未来2-3年内加速落地，看好硫化物电解质为主体电解质，匹配高镍三元正极和硅碳负极的技术路线，重点布局相关材料环节。

@国海证券研究所 表示，据 GGII，以固态电解质膜为代表的关键材料革新、以硅碳负极为核心的负极材料迭代，以及生产工艺与设备的协同突破，正构成推动产业化进程的三大核心趋势。随材料体系、设备工艺体系的持续突破，固态电池下游应用空间有望持续扩张。

$国轩高科(sz002074)$ 是中国动力电池产业的龙头企业，以新能源汽车动力锂电池、储能系统为核心业务，同时布局输配电设备等多元化领域，形成了覆盖材料研发、电池制造、系统集成及回收利用的全产业链能力;

$海顺新材(sz300501)$ 从传统医药包装龙头向新能源材料的跨界转型，体现了其在高阻隔材料技术积累与市场前瞻性布局的双重优势，通过铝塑膜技术切入固态电池产业链，有望在下一代电池技术浪潮中占据重要地位;

$东方锆业(sz002167)$ 产品广泛应用于生物陶瓷、电子陶瓷、新能源电池材料、光伏等领域，在固态电池电解质产品线上(包括氧化物、聚合物、卤化物和硫化物等)布局完善。

【公告快递】

〇群兴玩具孙公司与腾讯签订1.13亿元算力服务协议

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$群兴玩具(sz002575)$孙公司图灵引擎科技与腾讯签订算力服务协议，向腾讯提供集群算力服务，包括但不限于计算类、存储类、网络类、数据库类、安全类、人工智能及机器学习类产品及相关技术服务，算力服务协议金额为1.13亿元。

〇中航高科开展民用航空复合材料构件能力提升建设项目

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$中航高科(sh600862)$子公司中航复合材料拟以自筹资金9.18亿元，开展民用航空复合材料构件能力提升建设项目。项目建设周期36个月，预计2028年达设计生产能力。该项目旨在满足新一代民用航空大尺寸复合材料结构件研制需求，提升大尺寸航空复合材料构件研制及工程化创新能力。

〇宁德时代已确定H股发行的最终价格为每股263港元

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$宁德时代(sz300750)$已确定本次H股发行的最终价格为每股263港元，本次发行的H股预计于2025年5月20日在香港联交所主板挂牌并开始上市交易。

〇思源电气等拟回购股份

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$思源电气(sz002028)$拟回购股份3亿至5亿元用于注销减少注册资本，回购价格不超过109.45元/股。

$江瀚新材(sh603281)$拟回购股份2亿至4亿元用于员工持股计划或者股权激励，回购价格不超过30元/股。

〇隧道股份将获控股股东增持股份

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$隧道股份(sh600820)$控股股东上海城建(集团)拟增持公司股份总金额2.5亿至5亿元，增持数量不超过总股本的2%。

〇亚光科技子公司与两家特殊机构客户签署备产协议

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$亚光科技(sz300123)$子公司成都亚光电子近日与特殊机构客户1签订《产品预估备产协议书》，预估总金额11743.71万元，与特殊机构客户2签订《产品预估备产协议书》，预估总金额17820万元。本次签署的两份协议总金额为29563.71万元，占公司最近一个会计年度经审计营业收入的31.06%。

〇滨海能源拟购买沧州旭阳100%股权

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$滨海能源(sz000695)$拟向旭阳集团、旭阳煤化工等发行股份购买其合计持有的沧州旭阳100.00%股权，后者是以尼龙新材料生产为主的国家高新技术企业，产品主要涵盖己内酰胺、尼龙6、尼龙弹性体等。

〇鑫宏业中标1.02亿元核电厂设备采购项目

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$鑫宏业(sz301310)$ 子公司江苏华光收到中国核电工程有限公司发出的中标通知书，其在项目名称为“漳州核电厂3、4号机组及浙江金七门核电厂1、2号机组K3控制电缆设备采购"的招标中被确定为中标人，中标金额合计1.02亿元。

【资金观潮】

〇3家机构买入天元宠物

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5月16日的公开交易数据显示，$天元宠物(sz301335)$ 获3家机构席位合计买入3999.09万元，占全天成交总额的6.97%。

中金公司表示，公司加快海外供应链建设，品牌转型、外延收并购打开中长期成长空间。生产端方面，公司加快海外供应链建设，扩大越南、柬埔寨工厂生产规模，并积极推进越南宠物笼具项目建设，强化海外生产能力;品牌端方面，公司推进宠物用品和食品自主品牌建设，宠物窝垫品牌Petstar有望加速打造，国际宠物食品品牌合作趋于加深;业务拓展上，公司于2024年收购线下宠物店B2B平台、淘通科技等标的，丰富业务结构并强化全渠道运营能力，护航中长期成长。

〇公募上周加仓非银金融、地产等行业

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据@天风证券研究所 统计，截至5月16日，主动偏股混合型基金平均仓位为82.48%，较此前一周大幅降低2.79个百分点。从加减仓行业看，公募主要加仓非银金融、房地产、机械、银行、医药等行业，主要减仓电子、医药、电力设备、机械、食品饮料等行业。

【机构调研】

〇$国能日新(sz301162)$ 功率预测业务服务电站数量持续保持增长，截至2024年末，公司服务的新能源电站数量达到4345家，较2023年同期净增长达755家新能源电站。存量客户续费率方面，截至2024年末，公司统计的功率预测业务续费率维持在95%以上。公司将通过持续的技术创新、提升服务运维质量及具有性价比的产品价格，积极推进新能源集中式及分布式场站客户的拓展。公司自主研发的“旷冥”新能源大模型日前进行了迭代升级，使得公司在新能源发电功率预测、电网新能源管理及电力交易等多个业务场景下的预测及决策能力得以持续提升。

〇$昆船智能(sz301311)$ 目前的研发重点主要集中在现有产品的智能化技术升级和开发新产品线以拓展市场新领域。在现有产品方面，公司针对烟草行业核心设备进行智能化改造升级。同时，公司也在开拓全新领域，例如储能电池极板自动化生产线及相关关键设备的自主研发，形成从无到有的技术突破，构建专有解决方案。2024年公司针对大型铝基铅炭储能电池极板自动化生产线进行研发，取得了从无到有的技术突破，并形成电池板栅自动化生产线系统解决方案及自动化装备关键技术。

〇$奇德新材(sz300995)$ 在高分子复合材料方面掌握了玻璃纤维增强、碳纤维增强、高致密度玻璃纤维表面处理及分散等核心技术。公司目前聚焦工程塑料及特种工程塑料的高性能化及低成本化研究，生产设备及工艺技术适用于PEEK材料的改性应用和注塑成型应用，对 PEEK的高性能化、高耐磨、耐疲劳方面具有生产和技术基础。公司未来将持续聚焦高性能高分子改性塑料、精密模塑制品、高性能碳纤维制品三大核心产品线，紧抓国内新能源汽车高端化、轻量化发展机遇，加速推进碳纤维制品在飞行汽车、机器人等新兴领域的场景落地。

【新股日历】

〇1只新股19日发行

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古麒绒材申购代码001390，发行价12.08元，市盈率14.65倍，申购上限2万股，主营羽绒产品。

2025-05-19 中证快报 （星期一）

【今日导读】

○为新质生产力提供支撑 算力互联网建设启动

○两部门联合发布文件 引导餐饮业高质量发展

○聚焦中国需求 英伟达计划在上海建研究中心

【中证头条】

为新质生产力提供支撑 算力互联网建设启动

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据报道，5月17日，2025世界电信与信息社会日纪念活动暨国际电信联盟160周年活动在江西南昌举行。其间，中国电信、中国移动、中国联通联合中国信息通信研究院正式启动算力互联网试验网建设。据悉，中国信通院联合30余家产学研单位，依据“先互联、再成网、同步建市场”的总体思路，以“技术试验+生态共建”为核心，开展算力互联网体系架构研究，同时会同中国电信、中国移动、中国联通率先启动试验网建设，面向通算、智算、超算，以及云、边、端等公共算力资源，开展三家运营商自有算力和全国分散社会算力的互联，实现用户便捷地“找调用”算力。

点评：算力互联网是在现有互联网基础上升级形成的新型基础设施，通过构建统一算力标识、增强异构计算与弹性网络能力，实现算力资源的智能感知、实时发现与随需获取。算力互联网是当前全球算力基础设施发展的核心方向，其本质是将分散的算力资源（通算、智算、超算及云边端资源）互联成逻辑上的“一张网”，通过技术融合与生态协同，重塑算力资源的供给与使用模式。未来，随着标准体系完善与应用场景拓展，算力将如同水电一样成为社会基础服务，为人工智能、工业4.0等新质生产力提供底层支撑。

$鸿博股份(sz002229)$ 自研“英博云”平台，集成算力调度、存储方案、集群监控等核心技术。

$拓维信息(sz002261)$ 是华为昇腾生态核心伙伴，联合开发AI服务器及边缘计算解决方案。

【中证聚焦】

两部门联合发文 引导餐饮业高质量发展

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商务部、国家发展改革委于近日联合发布《餐饮业促进和经营管理办法》，将于2025年6月15日起实施，原《餐饮业经营管理办法（试行）》同时废止。《办法》包括25条，较原办法增加1条。《办法》修订突出促进导向，增加餐饮业对外交流合作、数字化发展、标准制修订、地方特色餐饮培育等方面的鼓励性条款，引导餐饮业高质量发展。严格遵照有关法律法规要求，从内部管理、提醒提示、供餐环节、消费场景等角度明确餐饮服务经营者反食品浪费要求和鼓励性措施，优化调整经营管理有关要求。同时，完善相关主管部门职责表述和执法衔接条款，增加促进行业发展、制止餐饮浪费和安全生产等有关内容。

点评：我国餐饮业市场规模持续扩大，同时呈现结构升级、模式创新和区域均衡发展的趋势，是消费复苏与产业升级的核心受益者。2024年全国餐饮收入达5.57万亿元，同比增长5.3%，占社会消费品零售总额的11.4%，增速高于GDP和社会零售总额。预计2025年市场规模将突破6万亿元，2028年或达12万亿元，年均复合增长率超10%。中国餐饮业已从“规模扩张”转向“效率与体验并重”的精细化运营阶段，围绕“提质增效”深化转型，通过技术赋能（如AI菜品推荐、智能供应链）、模式创新（社区餐饮、银发经济）和区域均衡布局（中西部下沉市场）实现高质量发展。

$岭南控股(sz000524)$ 总结了一套体现“广州风韵、广东味道、岭南特色、中国风范”的餐饮宴会标准，覆盖宴席设计、菜品研发、服务流程等环节。

$祖名股份(sz003030)$ 是海底捞、杨国福麻辣烫、老乡鸡、巴比食品等知名餐饮品牌的供应商，为其提供豆腐干、千张条、豆花、豆浆、腐竹等豆制品。公司已推出多款豆制品相关预制菜。

【要闻精选】

○5月16日，中国***正式对外公布实施修订后的《上市公司重大资产重组管理办法》。修订后的重组办法创多个“首次”：首次建立简易审核程序；首次调整发行股份购买资产的监管要求；首次建立分期支付机制；首次引入私募基金“反向挂钩”安排。

○5月18日，中国卫星导航定位协会发布《2025中国卫星导航与位置服务产业发展白皮书》。白皮书显示，2024年我国以北斗为核心的卫星导航与位置服务产业总体产值达到5758亿元人民币，同比增长7.39％。

○商务部等七部门办公厅发布《关于进一步发挥供销社企业等经营主体作用 加快推进废旧家电家具等再生资源回收体系建设》的通知。

○5月17日，北京天坛医院脑机接口临床与转化病房成立。该病房由天坛医院联合国内多家科研机构共建，是我国首个将脑机接口技术应用于临床的病房。

○从中国人寿集团获悉，鸿鹄基金二期计划近期投资入市，主要聚焦大市值、流动性好和较高市场影响力的优质上市公司。另外，阳光保险董事会同意旗下私募证券基金设立，阳光人寿拟出资200亿元。

○国家版权局、工业和信息化部、公安部、国家互联网信息办公室四部门近日联合启动打击网络侵权盗版“剑网2025”专项行动，这是全国持续开展的第21次打击网络侵权盗版专项行动。

○天问二号探测器顺利转入发射区，计划5月底择机发射。

○华为常务董事、终端BG董事长余承东在微博发文称，鸿蒙应用开发速度越来越快，已经有2万多个鸿蒙原生应用和元服务上架，鸿蒙学堂的学习人次也超过了614万。

【产经透视】

聚焦中国客户需求 英伟达计划在上海建研究中心

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据报道，英伟达计划在上海建立一个研究中心。消息人士称，英伟达首席执行官黄仁勋上月访华期间与上海市官员讨论了该计划，且已经在上海租赁了新的办公空间。据透露，目前上海市***已表达对上述计划的初步支持，而英伟达也在游说美国***批准。该研究中心将研究中国客户的具体需求以及满足华盛顿出口管制的复杂技术要求。该中心据称将聚焦中国客户的定制化需求，并参与全球研发项目，涵盖芯片设计验证、产品优化及自动驾驶技术研究等领域。

$博杰股份(sz002975)$ 为英伟达提供GPU板卡的全流程检测服务，包括制程问题测试、功能端（FT）检测等，覆盖芯片级到板级的全链条检测需求。

$钧崴电子(sz301458)$ 电流感测精密电阻、熔断器市占率全球居前，与全球一线的通讯及汽车芯片企业高通、英伟达建立了深度合作关系，并已经实现向高通和英伟达批量供货。

【公司动向】

国轩高科首条全固态电池中试线建成 相关产品已开启装车测试

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$国轩高科(sz002074)$ 在公司2025全球科技大会上表示，公司首条全固态电池中试线已建成，设计产能0.2GWh，实现100%线体自主开发，核心设备国产化率100%。当前，公司正在不断优化设备工艺，已全面启动第一代2GWh全固态电池量产线设计工作。目前，全固态电池已开启装车测试。

○$安达维尔(sz300719)$ 近日在业绩说明会上表示，目前，公司与多家eVTOL（电动垂直起降飞行器）主机单位在座椅、内饰、空调、照明等产品上签订了研制合同或合作意向书，相关研制工作进展顺利。

○$万业企业(sh600641)$ 旗下凯世通国产低能大束流离子注入机12英寸晶圆产品片过货量突破500万片。离子注入机是芯片制造三大关键装备之一，开发难度仅次于光刻机。

○$电投能源(sz002128)$ 拟通过发行股份及支付现金方式购买国家电投集团内蒙古白音华煤电有限公司股权，股票将于5月19日（星期一）开市起复牌。

○$中航高科(sh600862)$ 子公司拟9.18亿元开展民用航空复合材料构件能力提升建设项目。

○$澄星股份(sh600078)$ 华西集团拟协议转让16.01%公司股份给江阴联赢。本次权益变动不会导致公司控股股东及实控人发生变化。

○近日，$均胜电子(sh600699)$ 在智能辅助驾驶领域再获突破，将为某知名自主品牌车企多款车型，提供高阶智能辅助驾驶域控制器解决方案。目前，均胜电子已经开发了基于不同芯片平台的从L1到L4级辅助驾驶解决方案，包括前视一体机、智能辅助驾驶域控制器、舱驾一体化方案、中央计算单元等。

○$群兴玩具(sz002575)$ 孙公司图灵引擎科技与腾讯科技（深圳）有限公司签订了算力服务协议，向腾讯提供集群算力服务，算力服务协议金额为1.13亿元。

○$鑫宏业(sz301310)$ 子公司中标1.02亿元核电厂设备采购项目。

○$申昊科技(sz300853)$ 日前表示，公司研发了包括水下机器人及水下传感器等系列产品，部分产品已在包括水下安防、监测等场景得到小范围应用。目前已有小量订单落地。

○$闻泰科技(sh600745)$ 拟43.89亿元向立讯精密及立讯通讯出售资产，专注于半导体业务发展。

○$宝通科技(sz300031)$ 与$海康威视(sz002415)$ 签署战略合作协议，推动工业智能化深度融合。

○$思源电气(sz002028)$ 拟3亿元-5亿元回购股份。

○$江瀚新材(sh603281)$ 拟以2亿元-4亿元回购公司股份。

○$隧道股份(sh600820)$ 控股股东拟2.5亿元-5亿元增持公司股份。

○$韵达股份(sz002120)$ 控股股东增持公司股份取得1.8亿元专项贷款承诺函。

【资金观潮】

○5月16日沪深两市主力资金净流出40.21亿元。主力资金净流入前三的板块是汽车零部件、汽车整车和化学制品，分别净流入33.37亿元、15.76亿元和15.41亿元。主力资金净流入前三的个股是比亚迪、红宝丽和中欣氟材，净流入额分别为13.75亿元、11.38亿元和6.25亿元。

○$红宝丽(sz002165)$ 5月16日涨停，成交额36.05亿元，换手率41.28%。龙虎榜数据显示，一机构专用席位净买入6861.49万万元。第一大买入席位国泰海通证券三亚迎宾路证券营业部净买入额高达3.57亿元。

【新股申购】

○古麒绒材：申购代码001390，申购价格12.08元，发行市盈率14.65倍，公司主营高规格羽绒产品。

【一周回顾】

○本周中证快报重点资讯有：中办国办联合发文 持续推进城市更新行动，外贸企业抢舱出货 海外仓将迎来一波***，天地同算 全球首个太空计算星座成功发射，发动机取得突破 为可重复使用火箭提供核心动力，大超市场预期 美方承诺取消和暂停加征关税，制定支持政策 深化国家级经济技术开发区改革创新等，相关概念股市场表现良好。

2025-05-19 中证投资参考 （星期一）

【今日导读】

＞资本市场重大新规落地 优化并购重组流程

＞巴西养殖场爆发H5N1 多国已宣布暂停进口

＞工业母机国产替代或加速 景气度有望持续

＞城市轨道交通投资高景气 设备企业望受益

【中证视点】

资本市场重大新规落地 优化并购重组流程

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　　中国***16日正式对外公布实施修订后的《上市公司重大资产重组管理办法》，在简化审核程序、创新交易工具、提升监管包容度等方面作出优化，自公布之日起施行。修订后的重组办法创多个“首次”：首次建立简易审核程序；首次调整发行股份购买资产的监管要求；首次建立分期支付机制；首次引入私募基金“反向挂钩”安排。

　　***表示，《重组办法》修改发布后，“并购六条”的各项措施全面落地，进一步释放市场活力。“并购六条”发布以来，并购重组市场规模和活跃度大幅提升，上市公司累计披露资产重组超1400单，其中重大资产重组超160单。今年以来，上市公司筹划资产重组更加积极，已披露超600单，是去年同期的1.4倍；其中重大资产重组约90单，是去年同期的3.3倍；已实施完成的重大资产重组交易金额超2000亿元，是去年同期的11.6倍，资本市场功能得到有效发挥。

　　业内人士指出，重组办法作为上市公司并购重组的“基本法”，优化后将在更大程度上提振市场各方信心、提升并购积极性，赋能上市公司高质量发展。

　　可分三个维度布局：1）科技领域是并购重组高发区，新规对科技创新行业的监管包容度提升，为技术密集型企业的横向扩张和垂直整合扫清障碍，半导体、AI等领域的资源整合有望提速。2）新规提高了对财务状况变化、同业竞争和关联交易监管的包容度，允许亏损企业进行重组，使得ST板块中一些有重组预期的公司迎来机会，部分符合新规的ST公司或迎“摘帽”机会。3）上市公司并购重组活动增多，将增加券商的投行业务量，同时创投机构项目退出效率也会同步提高，所以对券商和创投板块构成利好。

【热点聚焦】

巴西养殖场爆发H5N1 多国已宣布暂停进口

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　　巴西农业部5月16日发布公报，确认该国南部一处商业养殖场出现家禽感染高致病性禽流感病毒病例。这是该国首次在商业养殖系统中发现高致病性禽流感疫情。该养殖场位于南里奥格兰德州蒙特内格鲁市，主要从事种禽繁育。同日，巴西农业部长卡洛斯法瓦罗表示，因巴西爆发禽流感，中国暂停从巴西进口鸡肉，为期60天。此外，韩国、墨西哥等也暂停进口巴西禽类产品。

　　巴西是全球最大的鸡肉出口国，也是中国最大的禽肉进口国。2024年我国从巴西进口鸡肉产品约55.82万吨，占总进口量的57.52%。此次出口限制或直接冲击全球市场供需平衡，刺激鸡肉价格大幅上涨，利好养殖板块，建议关注$圣农发展(sz002299)$ 、$民和股份(sz002234)$ 等。

【产业观察】

工业母机国产替代或加速 景气度有望持续

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　　近日，工信部部长主持召开第十四次制造业企业座谈会，聚焦加快推动工业母机产业高质量发展，听取工业母机企业情况介绍和意见建议，并表示，工业母机是“制器之器”、“自强之基”，是现代化产业体系建设的重要支撑，要健全政策支撑体系，强化要素资源协调保障，推动工业母机产业高质量发展。这是继去年印发《“工业母机+”百行万企产需对接活动实施方案》后，工信部再提工业母机的发展。

　　当前，中国连续15年稳居全球最大机床生产及消费国。2024年中国工业母机市场规模已从2019年的6313.62亿元增长至7128.86亿元。政策红利（大规模设备更新、设备以旧换新等）推动工业母机需求复苏，叠加航空航天、人形机器人等新兴产业带动中高端数控机床需求增长，2025年行业景气度有望持续提升。

　　可关注$汇川技术(sz300124)$ 、$纽威数控(sh688697)$ 及$宇环数控(sz002903)$ 等。

智能眼镜密集产品创新 或带动行业进入爆发阶段

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　　据华为新品发布会的宣传海报显示，5月19日，在新品发布会上待发布的新品中，包含了智能眼镜新品。此前华为已经出了4款智能眼镜，主要集中在智能音频眼镜领域。值得注意的是，谷歌的I/O 2025大会将于5月20日至21日举行。近日谷歌Android生态系统总裁Sameer Samat暗示将展示搭载Gemini的AI眼镜原型。

　　今年，在2025年CES展会上，据不完全统计，展会现场展示了展示了47款AI及AR眼镜相关产品（含不同SKU），2025年也因此被业内视为“AI眼镜元年”。根据洛图科技（RUNTO）线上监测数据显示，2025年1-2月，AI眼镜在中国线上主流电商的销量达2.3万副，同比增长了80.4%。

　　密集产品创新或有望带动行业进入爆发阶段。行业头部厂商在硬件打磨和内容生态方面具备优势，或有望推动产品成熟度快速提升，从而拉动行业出货量快速增长。可关注$蓝思科技(sz300433)$ 、$水晶光电(sz002273)$ 及$欧菲光(sz002456)$ 等。

全球短剧应用市场迎爆发式增长 关注短剧出海

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　　据Sensor Tower最新发布的《2025年短剧出海市场洞察》报告显示，2025年第一季度全球短剧应用内购收入接近7亿美元，相比去年同期增长了3倍。这一数字不仅标志着短剧市场的迅猛扩张，也显示出该行业在全球范围内日益增长的吸引力和商业价值。

　　自2024年以来，全球短剧应用的内购收入呈现出了令人瞩目的增长态势，从最初的1.78亿美元飙升至如今的近7亿美元。截至2025年3月，全球累计内购收入已逼近23亿美元。与此同时，短剧应用的下载量也在快速增长，2025年第一季度全球下载量超过3.7亿次，较2024年同期增长6.2倍，累计下载量接近9.5亿次。

　　上市公司，$中文在线(sz300364)$ 旗下短剧平台《ReelShort》作为出海先行者，占据北美市场主导地位，2025年一季度收入达1.3亿美元，同比增长31%；$华策影视(sz300133)$ 目前短剧是一个常态化生产和精品化输出阶段。在短剧出海规划上，公司通过国际流媒体平台建立内容矩阵，多语言运营覆盖全球。

【行业动态】

迈向规模化应用 全球首次百台无人矿卡投运

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　　全球首次百台无人电动矿卡“华能睿驰”投运现场发布会于5月15日在内蒙古呼伦贝尔成功举办，徐工100台ZNK95纯电无人驾驶矿卡圆满交付华能伊敏露天煤矿。现场，我国首个百台级纯电动无人驾驶矿用卡车集群成功投运，标志着我国矿山无人驾驶技术从实验迈向了规模化应用，我国智能矿山建设加速推进。

　　据官方介绍，“华能睿驰无人电动矿卡”项目是全球首套智能换电、无人矿卡集群作业装备及系统，集成无人驾驶、5G通信、智能换电、智能安全管控等核心技术，采用光伏绿电实现运输环节零碳运行，经专家组鉴定，项目整体技术达到了国际领先水平。

　　行业公司中，$徐工机械(sz000425)$ 无人矿卡在露天矿山实现全天二十四小时作业，无人装载机在多地示范应用，无人压路机集群已在二十余省市应用等。$宝通科技(sz300031)$ 无人值守输送系统与矿区自动驾驶运输解决方案相结合，为客户提供智慧矿山运营一体化服务，为实现矿山领域无人驾驶商业化落地提供有力保障。

腾讯混元图像2.0正式发布 相关概念有望获关注

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　　5月16日腾讯正式发布了业内首个毫秒级响应的实时生图大模型——混元图像2.0。目前已经在腾讯混元官方网站上线，并对外开放注册体验，该模型主要有两大特点：实时生图、超写实画质。相比前代模型，腾讯混元图像2.0模型参数量提升了一个数量级，得益于超高压缩倍率的图像编解码器以及全新扩散架构，其生图速度显著快于行业领先模型。

　　未来，腾讯混元大模型技术随着的不断优化和迭代，其应用场景将更加广泛，性能也将不断提升。腾讯有望将其与其他业务板块深度融合，如结合社交平台、云服务等，打造一站式 AIGC 解决方案，为企业和个人用户提供更全面、更便捷的服务。这不仅将进一步巩固腾讯在AI领域的领先地位，也将推动整个AIGC行业向更高水平发展，为数字经济时代的内容创作带来无限可能。

　　相关腾讯混元大模型概念股主要有：$世纪恒通(sz301428)$ 曾互动表示，正在与腾讯混元大模型进行实质上业务需求沟通中。$新媒股份(sz300770)$ 与腾讯视频联合推出了AI云视听极光TV，共享腾讯视频6亿用户，同时腾讯混元AI大模型将全面赋能云视听极光TV。

【信息追踪】

城市轨道交通投资高景气 设备企业望受益

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　　合肥、南昌、长沙、太原、郑州、武汉六市近日在武汉发布《中部六省省会城市交通运输协同发展合作倡议》，六市将共同构建中部地区国际性综合交通枢纽集群，打造中国交通“第五极”。经各方协商，六市将携手构建高效畅通的现代化综合交通体系。其中包括，加快沿江、京九、呼南等高速铁路建设，布局中部地区“三纵四横”高铁网；推进长江航道整治，协同推动三峡水运新通道等项目规划建设。

　　另外，北京研究对一批既有地铁老线进行改造。近日，北京市地方标准《城市轨道交通既有线改造技术要求》公开征求意见，该标准的编制，将填补本市及城市轨道交通行业内关于既有线改造设计规范与技术标准领域的空白，为轨道交通行业既有线改造提供技术指导。根据编制说明，北京市城市轨道交通已开通运营50多年，既有线运营10年以上的占比达到38%，既有线的改造工作，已经成为未来一定时期内北京市及城市轨道交通行业的重点。

　　铁路、城轨建设投资维持高景气。结合“十四五”铁路网规模，若想达到2035年的目标，2026年至2035年需建成铁路3.5万公里左右，其中高铁2万公里左右，平均每年铁路投产新线3500公里左右，其中高铁2000公里左右。20万公里的远期目标有望为轨交装备行业创造广阔市场空间。另外，叠加设备更新政策与老旧内燃机车淘汰更新政策的落地与推进、出海加速，轨交设备有望受益。可关注$思维列控(sh603508)$ 、$神州高铁(sz000008)$ 及$辉煌科技(sz002296)$ 等。

多条跨境铁路建设取得新进展 关注国际工程

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　　5月14日，中蒙双方共同举行甘其毛都-嘎舒苏海图跨境铁路开工仪式，标志着两国间第二条跨境铁路正式动工。另外，4月24日，中吉乌铁路吉国境内三座隧道工程正式启动招标，标志着项目进入实质性施工阶段，比计划提前两个月。同时，越南总理签发加快老街—河内—海防铁路的通知；泰国内阁通过中泰高铁二期决议；中尼跨境铁路实地勘测预计6月完成。

　　多条跨境铁路开工建设，有望推动国际工程市场增长，可关注$中工国际(sz002051)$ 以及工程机械等设备商$三一重工(sh600031)$ 。

2025-05-19 时报财富资讯 （星期一）

【资讯导读】

1、上市公司重大资产重组新规落地，进一步释放市场活力

2、我国首批商用堆产碳-14同位素投入市场，核技术应用领域迎重大里程碑时刻

3、奇德新材：公司高性能高分子复合材料是机器人替代金属材料的优选方案

4、国脉科技：实体养老和养老AI智能体协同推进

【今日头条】

上市公司重大资产重组新规落地　进一步释放市场活力

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5月16日，中国***正式对外公布实施修订后的《上市公司重大资产重组管理办法》，在简化审核程序、创新交易工具、提升监管包容度等方面作出优化。修订后的重组办法创多个“首次”：首次建立简易审核程序；首次调整发行股份购买资产的监管要求；首次建立分期支付机制；首次引入私募基金“反向挂钩”安排。

业内人士指出，监管部门在鼓励上市公司并购重组方面采取了一系列措施，重组办法作为上市公司并购重组的“基本法”，优化后将在更大程度上提振市场各方信心、提升并购积极性，赋能上市公司高质量发展。今年以来重大资产重组交易额同比暴增11.6倍，科创板重组数量已超去年全年，科技制造、国企改革等领域明显受益。私募基金退出周期缩短，预计将释放超50亿流动性，进一步激活市场活力。长期看，并购重组松绑是盘活存量资产、培育新质生产力的关键举措，尤其是允许私募基金参与，既能提升上市公司质量，又能为市场带来增量资金。考虑到并购业务具备明显的马太效应，头部券商在资金实力、专业人才、品牌影响力等方面具有优势，因此将更为受益。

$华泰证券(sh601688)$ 是具有投行业务优势和并购重组特色的头部券商。

$天富能源(sh600509)$ 实控人新疆兵团是新疆能源基建整合者，实力雄厚，未来兵团旗下锦龙电力、昆仑电力等资产或进一步整合至天富能源，强化其作为新疆能源上市平台的垄断地位，第三代半导体碳化硅龙头资产天科合达注入的预期极大。

【投资聚焦】

我国首批商用堆产碳-14同位素投入市场　核技术应用领域迎重大里程碑时刻

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中核集团5月16日官宣，我国核技术应用领域迎来重大里程碑时刻——首批商用堆产碳-14同位素从中核集团旗下中国核电投资控股的秦山核电基地正式发运至客户手中。该产品是我国首个同位素生产技术品牌“和福一号”诞生后的首批量产成果，标志着我国碳-14同位素实现了从自主研发、自主生产到市场化供应的全产业链贯通，彰显了该技术生产体系的自主化、规模化和品牌化优势，开启了我国同位素产业的新篇章。

近期核能行业出现重要变化，国际热核聚变实验堆（ITER）组织官网近日宣布，由30多个国家参与建造的“人造太阳”已完成其“电磁心脏”——世界最大、最强的脉冲超导电磁体系统的全部组件建造。该成果被ITER称为“里程碑式的成就”，标志着人类向实现可控核聚变能源迈出关键一步。此次里程碑式突破不仅表明了全球核聚变行业正处于快速发展的黄金时期；也为中国企业在超导材料、磁体系统集成等关键技术领域打开产业升级窗口，深度参与全球聚变产业链核心环节的机遇显著扩大。随着BEST项目超预期地开始总装、ITER项目磁体系统建设完成以及安徽合肥“夸父”项目预计将在2025年年底全面建成等催化密集落地，核聚变行业发展进入快车道。

$合锻智能(sh603011)$ 承接了BEST项目核心关键部件——真空室扇区核心部件、窗口延长段以及重力支撑等制造任务。

$哈焊华通(sz301137)$ 为核聚变设备提供高质量焊接材料，主要参与了紧凑型全超导核聚变实验装置项目。

【独家参考】

奇德新材：公司高性能高分子复合材料是机器人替代金属材料的优选方案

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$奇德新材(sz300995)$ 接受机构调研时表示，公司高性能高分子复合材料中的聚酰胺增强材料、聚苯硫醚增强材料，可应用于部分机器人壳体、躯干、关节，齿轮等活动部件或关节部件、具有轻量化及高强度的特点。在机器人的刚性壳体轻量化方案中，碳纤维具备高性能、高品质的性能及外观特点，是替代金属材料的优选方案。公司未来将持续加大该领域的应用研究，扩大产品应用领域。公司聚焦新能源汽车行业的轻量化碳纤维方案，对高性能结构设计、高效率生产工艺、高品质外观呈现、高精度尺寸控制等方面具有较好优势，特别在大件碳纤维色漆处理工艺、多工艺共固化成型等方面有良好解决方案。公司计划对碳纤维项目进行扩产，将显著提升高端碳纤维制品的规模化交付实力，并形成行业领先的工艺和品控优势，满足高端新能源汽车、低空飞行等行业客户的高品质和个性化需求。

国脉科技：实体养老和养老AI智能体协同推进

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$国脉科技(sz002093)$ 接受机构调研时表示，实体养老和养老AI智能体的协同推进，是公司基于我国居家养老需求占主导地位这一社会背景结合技术发展趋势做出的战略布局，二者双向赋能、优势互补，将更好地推动公司大健康业务的发展。公司居家养老Agent、智慧健康管理服务作为积极应对人口老龄化国家战略的创新解决方案有望在***的支持下加速推广。

【财经要闻】

1、国家金融监管总局批复同意国寿资产参与第三批保险资金长期投资改革试点。

2、潘功胜：将持续推动强大的中央银行与国家金融管理中心建设互促共进支持完善首都金融功能布局。

3、李云泽：支持金融政策先行先试，完善首都金融服务体系。

4、吴清：加快推进北交所服务创新型中小企业主阵地建设，打造资本市场改革开放新高地。

5、工信部副部长：中国建成全球技术领先、规模最大的信息通信网络。

6、工信部：加速推进5G-A、6G技术研发、产业培育和应用发展。

7、“空中无人机航母”之称的九天无人机即将首飞。

8、我国首个脑机接口临床与转化病房成立。

9、上市公司重大资产重组新规落地，提出多个“首次”。

10、***：鼓励私募基金参与上市公司并购重组。

11、四部门联合启动打击网络侵权盗版“剑网2025”专项行动。

【公告淘金】

1、$闻泰科技(sh600745)$ 拟43.89亿元向立讯精密及立讯通讯出售资产，专注于半导体业务发展。

2、$群兴玩具(sz002575)$ 孙公司与腾讯签订1.13亿元算力服务协议。

3、$隧道股份(sh600820)$ 控股股东拟2.5亿元-5亿元增持公司股份。

4、$电投能源(sz002128)$ 筹划购买白音华煤电股权事项，股票明起复牌。

5、$思源电气(sz002028)$ 拟3亿元-5亿元回购股份用于注销减少注册资本。

6、$ST中泰(sz002092)$ 自5月20日开市起撤销其他风险警示，股票简称变更为“中泰化学”。

7、$中航高科(sh600862)$ 全资子公司拟投资9.18亿元提升民用航空复合材料构件能力。

【龙虎榜看台】

资金流入PEEK材料、可控核聚变等板块

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上周五市场全天震荡调整，三大指数小幅下跌。截至收盘，沪指跌跌0.40%报3367.46点，深成指跌0.07%报10179.60点，创业板指跌0.19%报2039.45点。沪深两市成交1.09万亿元，较上个交易日缩量629亿元。盘面上，『PEEK材料』、『可控核聚变』、『智能座舱』、『人形机器人』等板块涨幅居前，物流、美容护理、保险、白酒等板块跌幅居前。

盘后龙虎榜数据显示：

$红宝丽(sz002165)$ 获机构资金买入，总买入净额为5.04亿元；

$利君股份(sz002651)$ 获机构资金买入，总买入净额为2.23亿元；

$中欣氟材(sz002915)$ 获机构资金买入，总买入净额为1.70亿元；

$中洲特材(sz300963)$ 获机构资金买入，总买入净额为1.61亿元；

$跨境通(sz002640)$ 获机构资金买入，总买入净额为1.15亿元。

【一周回顾】

本周市场震荡上行，沪指周涨幅为0.76%，深成指周涨幅为0.52%，创业板指周涨幅为1.38%。

5月13日独家参考栏目个股$豪恩汽电(sz301488)$ 发布3日区间最大涨幅15.67%；

5月14日独家参考栏目个股$王子新材(sz002735)$ 发布2日区间最大涨幅17.30%。

【新股申购】

$古麒绒材(sz001390)$ ：申购代码：001390，发行价格：12.08元/股，发行市盈率：14.65倍。