6.9资讯早参-中央企业发展规划管理办法发布

2025-06-09 上证早知道 （星期一）

【今日导读】

>散裂中子源速调管技术突破 P波段速调管彰显中国科技实力

>英伟达H100芯片首次升空 Starcloud拟建太空人工智能数据中心

>中国海洋经济发展指数再创新高 产业数智高端化转型成效显著

>三佳科技拟收购众合半导体51%股权 杰创智能拟采购服务器

【一周前瞻】

〇国务院新闻办公室将于6月10日(星期二)上午10时举行新闻发布会，届时国家发展改革委、教育部、民政部、财政部、人力资源社会保障部和国家卫生健康委有关负责人将介绍进一步保障和改善民生有关政策情况，并答记者问。

〇下周，中国将公布一系列宏观经济和金融数据，其中包括5月CPI和PPI、贸易帐等。社会融资规模、新增人民币贷款、M2等数据将迎来发布窗口。

〇下周一将公布日本第一季度GDP终值;下周二将公布英国失业率;下周三将公布美国5月CPI;下周四将公布英国4月GDP、美国5月PPI;下周五将公布德国和法国5月CPI终值、欧元区4月贸易帐、美国6月密歇根大学消费者信心指数初值等。

〇2025中国国际金融展将于6月18日至20日落地上海世博展览馆，与2025陆家嘴论坛同期举办。本次展会以“开放创新，科技赋能，共创金融新未来"为主题，由中国人民银行指导，上海市委市***支持，中国金融电子化集团主办，跨境清算公司、上海浦东发展银行等协办。

〇北京时间6月10-14日，苹果公司2025年全球开发者大会(WDC2025)将于线上举行，将发布包括 iOS19、iPadOS19、macOS16、tvOS19、watchOS12以及visionOS3在内的新一代操作系统。

〇此前，华为终端通过官方微博宣布，华为Pura80系列及全场景新品发布会将于6月11日14:30举办，届时将发布华为Pura80系列新机。

〇恒生指数公司近期发布港股市场将调整多个指数成分股，其中恒生指数成分股将由83只增加至85只。恒生综合指数成分股数目也有所增加，由502只增加至505只，新加入的3只成分股均为今年上市的股票，其中蜜雪集团、古茗为两只新茶饮股。上述所有变动于6月9日起生效。

〇下周共有44家公司限售股陆续解禁，合计解禁22.29亿股，按6月6日收盘价计算，解禁总市值为476.91亿元。从解禁市值来看，6月9日是解禁高峰期，17家公司解禁市值合计216.69亿元，占下周解禁规模的45.44%。按6月6日收盘价计算，解禁市值居前三位的是:达梦数据(107.52亿元)、华海清科(104亿元)、昱能科技(30.59亿元)。

〇下周港股将有3只新股上市，分别是新琪安、容大科技、元光科技。

【上证聚焦】

〇中国散裂中子源速调管技术突破P波段速调管彰显中国科技实力

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近日，中国散裂中子源(CSNS)直线加速器首支紧凑型P波段大功率超构材料速调管，在中国科学院高能物理研究所东莞研究部通过各项指标测试，顺利完成验收。这是中国散裂中子源关键技术的一项重要突破。作为国际首支成功研制的P波段大功率超构材料速调管，该设备在大科学装置、医疗及其他工业领域具有广阔应用前景。此次顺利通过验收，是我国在这一领域从依赖进口到自主创新的关键跨越，彰显了我国在高端射频器件研发领域的核心实力。

@方正证券研究所 表示，随着超导线缆、可控核聚变等持续发展应用，预计高温超导材料的市场份额将会逐步扩大。相比一代高温超导，ReBCO带材有望大幅降低生产成本，有着广阔的商业前景，在16T@4.2K以上超导磁体系统研制中发展潜力巨大。

@广发证券研究所 表示，超导材料因其零电阻和完全抗磁性特性，可显著提升核聚变装置功率输出能力，二代高温超导REBCO材料因临界电流密度优势或成未来主流。

$东方钽业(sz000962)$ 以超导铌材国产化为核心突破点，依托全产业链优势和技术创新，成为全球超导材料领域的领军企业;

$西部超导(sh688122)$ 依托全流程超导材料技术和重大工程参与经验，在核聚变、医疗影像、量子计算等领域打破国际垄断;

$国力股份(sh688103)$ 是高端电子真空器件平台型企业，以超导配套器件(速调管、冷却系统)切入大科学工程与核聚变领域，技术壁垒高、国产替代确定性明确。

【上证精选】

〇国务院国资委6月6日发布《中央企业发展规划管理办法》，首次以制度形式明确建立“中央企业总体发展规划+重点任务规划+企业规划"的国资央企三级规划体系，完善规划编制、执行、评估、调整、评价闭环管理工作机制。

〇近日，国家外汇管理局发布的统计数据显示，截至2025年5月末，我国外汇储备规模为32853亿美元，较4月末上升36亿美元，升幅为0.11%。2025年5月，受主要经济体财政政策、货币政策和经济增长前景等因素影响，美元指数小幅震荡，全球金融资产价格涨跌互现。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模上升。

〇近日，工业和信息化部正式印发《算力互联互通行动计划》，其中首次提出，到2026年，将建立较为完备的算力互联互通标准、标识和规则体系;到2028年，将基本实现全国公共算力标准化互联，逐步形成具备智能感知、实时发现、随需获取的算力互联网。

〇央行最新数据显示，5月末黄金储备报7383万盎司(约2296.37吨)，环比增加6万盎司(约1.86吨)，为连续第7个月增持黄金。

〇近日，中国平煤神马集团研发的国内首套产能10万吨/年艾斯安装置正式投产，这标志着国内尼龙66关键原材料长期被“卡脖子”的局面实现重大突破，将有效保障我国尼龙产业链安全。尼龙新材料产业链是河南省打造的28条重点产业链之一，以平顶山中国尼龙城为中心，以鹤壁和驻马店为支点，做强工程塑料和尼龙纺织两大产业。

【产业情报】

〇英伟达H100芯片首次升空Starcloud拟建太空AI数据中心

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近日，据相关媒体报道，继我国在上月成功发射全球首个“太空计算星座"后，美国初创公司Starcloud计划在今年8月将一颗冰箱大小卫星送入太空，这将是第一颗搭载英伟达H100芯片的卫星。Starcloud的目标在太空中建设首个千兆瓦级别的数据中心，由4平方千米的大型太阳能电池阵供电，托架上装满AI芯片。该数据中心将使用激光与现有的卫星互联网星座(如SpaceX的 Starlink和亚马逊的Kuiper)进行通信，这些星座将与地球之间传输数据。

@国信证券研究所 表示，本轮AI革命拉动了新型基础设施建设，相关政策大力扶持，互联网云厂和运营商等投资主体积极投入，在AI技术降本开源趋势下AI应用有望大规模落地，数据中心服务商有望迎来新一轮发展大周期。

@中信证券研究所 表示，2025年以来，国内AI大模型通过算法与工程化创新加速技术跃迁，低成本的DeepSeek-R1推理能力比肩OpenAlo1;阿里巴巴发布千亿级MoE架构模型Qwen2.5-Max;豆包依托字节的生态优势提升模型能力;腾讯混元大模型已深度集成于微信等业务场景。 AI模型进步+AI需求爆发，推动国内云巨头Capex全面提升。AIDC是AI算力核心底座，当前，环一线城市 AIDC稀缺性凸显，具备大量优质资源储备的龙头料将迎来需求爆发。

$协创数据(sz300857)$ 以AIDC算力基建为锚点，通过”硬件制造+云服务+循环经济"三维协同，成为稀缺的??”端侧AI+算力运营”?一体化服务商;

$科华数据(sz002335)$ 以电力电子技术为根基，通过“算电协同”战略成为AIDC领域稀缺的“硬件+服务+能源"一体化方案商;

$中际旭创(sz300308)$ 以技术驱动为核心，深度参与全球算力基础设施建设，是AIDC产业链中网络侧的关键环节。

〇中国海洋经济发展指数再创新高产业数智高端化转型成效显著

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据相关媒体报道，自然资源部于6月8日在海南省发布《2025中国海洋经济发展指数》，这是对2024年度中国海洋经济发展状况的综合量化评估。2024年指数为125.2，比上年增长2.3%。2024年海洋经济总量再上新台阶，发展效益恢复向好，全国海洋生产总值首次突破10万亿元，比上年增长5.9%，高于国民经济增速0.9个百分点。2024年海洋新兴产业增加值同比增长7.2%，在海洋经济中占比不断提升。海洋制造业增加值3.2万亿元，占海洋生产总值比重超三成。海洋渔业、海洋油气业、海洋船舶工业和海洋工程装备制造业等产业数智化、高端化转型升级步伐加快。海洋经济发展势头强劲，高质量发展取得新成效。

@国金证券研究所 表示，海洋养殖空间广阔，看好水产养殖产业链发展。海洋渔业是我国渔业经济的重要支柱，2023年渔业总产值达到1.59万亿元，同比增长4.5%。2023年海水养殖在海产品的产值中占比为65.2%，较淡水养殖在淡水产品的占比来看仍有较大提升空间。随着海洋经济的进一步发展，我国深远海养殖仍有长足发展空间，而上游饲料企业的市场有望随着扩容，头部饲料企业有望通过技术优势、服务优势、种苗优势等方面抢占先机。

@天风证券研究所 表示，海洋经济驱动经济提速，深海科技为其注入新质内涵。海洋经济有效拉动GDP增长，产业空间具备规模。***工作报告里深海科技与商业航天、低空经济并列，有望获得较高速发展，尤其是在深海装备、深海探索等核心科技领域。

$中天科技(sh600522)$ 是国内唯一通过国际海缆UJ与UQJ认证的企业，以海缆技术为支点，撬动海洋能源、观测、工程全产业链;

$大金重工(sz002487)$ 是中国领先的新能源装备制造与海洋工程服务商，专注于海上风电、海洋工程装备制造及绿色能源开发;

$海兰信(sz300065)$ 是全球第二家掌握全套 UDC技术的企业，以智能航海为根基，通过海洋观探测、UDC、国防装备三大板块协同发展，构建覆盖“近岸-近海-深远海"的全产业链。

【公告快递】

〇三佳科技拟收购众合半导体51%股权

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$三佳科技(sh600520)$拟支付现金收购安徽十月新兴成长股权投资合伙企业(有限合伙)等合计持有的安徽众合半导体科技有限公司51%股权，交易对价为1.21亿元。标的公司主营半导体封装设备(自动塑封机、自动切筋机等)及配套模具的研发、生产与销售，主要客户包括通富微电、扬杰科技、捷捷微电等。

〇杰创智能拟不超6亿元采购服务器用于智算云服务

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$杰创智能(sz301248)$拟采购服务器并用于为客户提供智算云服务，采购总金额预计不超过6亿元。本次采购系基于公司人工智能技术开发及发展“AI+云计算”业务的实际需要，交易完成后一方面为公司打造智算集群、开展智算云服务业务提供算力设备支持。

〇嘉诚国际与全球电商巨头签订航空干线合同

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$嘉诚国际(sh603535)$与世界知名的电商平台及其供应商签订了航空干线运输服务合同，将根据各自的行业优势合作开发航空运输散采及包机等客户资源及业务。双方约定，该项业务确保嘉诚国际实现的每个合同年度营业收入不低于5亿元。

〇诺泰生物设立合资公司推进合成生物学发展

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$诺泰生物(sh688076)$与诺唯赞近日于南京市签署合作协议，以合成生物学技术平台为基础，结合有机合成、化学工艺等交叉技术，共同推进双方在合成生物学领域的技术进步和项目合作。双方共同设立一家生物制药公司，诺泰生物持股比例为51%。

〇创业黑马拟2.8亿元购买版信通100%股权

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$创业黑马(sz300688)$拟发行股份及支付现金购买北京版信通技术有限公司100%股权并募集配套资金，交易价格2.8亿元。本次交易完成后，版信通将成为公司全资子公司。

〇龙佰集团拟回购股份

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$龙佰集团(sz002601)$ 拟斥资5亿至10亿元回购股份，回购价格不超过24.82元/股。

【资金观潮】

〇2家机构买入迈威生物

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6月6日的公开交易数据显示，$迈威生物(sh688062)$ 获2家机构席位合计买入4260.42万元，占全天成交总额的6.21%。

@太平洋研究所 表示，公司聚焦于肿瘤和慢病领域，拥有16个处于上市或临床阶段的品种。目前3个生物类似药已上市，正处于销售快速放量的阶段;三代长效升白针已申请NDA，3个品种处于I川I期关键注册临床阶段。同时，公司正加速BD步伐，在国内加强合作，在海外努力推进创新药出海，增加收入来源，分摊临床费用。此外，公司为推进国际化进程，正筹备在港交所主板上市。

〇公募上周加仓电子、计算机等行业

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据@天风证券研究所 统计，截至6月6日，公募偏股混合型基金平均仓位为84.02%，较此前一周上升0.26个百分点。从加减仓行业看，上周公募主要加仓了电子、计算机、传媒、通信等行业，主要减仓了医药、食品饮料、机械、电力设备、基础化工等行业。

【机构调研】

〇$弘景光电(sz301479)$ 产能利用率高位运行，募投项目新增3,500万颗镜头/模组产能，支撑"3+N"战略:智能汽车、家居和全景相机为核心支柱，AI眼镜项目进入验证阶段。技术壁垒深厚，持专利291项(发明专利128项)，全景相机适配影石创新战略合作;车载业务通过材料降本对冲降价压力。全球全景相机市场2027年规模预增至72.1亿元，中国市场潜力显著。

〇$南宁百货(sh600712)$ 依托新控股股东南宁产投集团背景，积极融入北部湾城市群国家战略及平陆运河经济带建设，借区域发展红利探索跨境消费场景。公司拥有离境退税资质，借势“东盟出产、广西集散、全国销售”政策导向，强化东盟供应链整合能力，释放口岸消费潜力。虽零售业整体承压，公司持续推进全渠道业态融合与经营优化，聚焦商业零售及批发主业提质增效，夯实区域竞争优势。

〇$嘉澳环保(sh603822)$ 战略转型聚焦生物航煤(SAF)核心赛道，连云港项目2025年5月实现首批出口及中航油宁波首单交付，借欧盟ReFuelEU法案强制掺混及国内机场试点红利加速产能释放。依托ISCC国际认证和适航资质，公司构建'生物航煤出口+环保增塑剂替代’双驱动模式，在儿童玩具、食品包装等高敏领域推进增塑剂渗透，同时布局生物基材料以规避碳关税风险，并持续优化原料适应性。

2025-06-09 时报财富资讯 （星期一）

【资讯导读】

1、巴基斯坦意向采购中国歼-35等装备，军贸板块迎来持续利好催化

2、美暂停对华核设备出口许可，国产替代进程望提速

3、弘景光电：AI眼镜部分项目初步实现落地

4、深南电路：公司综合产能利用率处于相对高位

【今日头条】

巴基斯坦意向采购中国歼-35等装备　军贸板块迎来持续利好催化

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据报道，近日军贸领域利好催化不断。6月6日，巴基斯坦***官方账号在社交媒体上宣布，巴基斯坦***取得了多项重大外交成就，包括从中国购买40架歼-35第五代隐身战斗机、空警-500预警机、红旗-19防空系统。此前，当地时间6月5日，印尼***正**购中国制造的歼-10战机进行可行性评估。

分析认为，若巴基斯坦订单落地及完成交付，将是中国首次出口第五代航空装备，标志着我国军贸向更高端、更高价值量产品跃升，从而打开新的巨大市场空间。此外，此次订单标志着我国军贸从单一产品向信息化、体系化作战的“套餐”式订单逐步转化。预计未来在国际军贸市场上，将更具备市场竞争优势。有利于上市公司营收空间扩容及盈利水平大幅度提升。随着建军百年目标临近，“十四五”进入收官之年，行业全面进入快速增长阶段。同时今年以来，海外军贸成果频出，进一步打开市场对行业空间的想象力。此次巴基斯坦订单，会成为军工基本面持续上行过程中的强力催化。

$中航沈飞(sh600760)$ 公司是我国歼击机龙头，目前主力军机型号包括歼-15和歼-16等，歼-35A是中航沈飞研制的新一代中型隐身多用途战斗机，战机型号持续更迭将助力公司持续增长。

$航天南湖(sh688552)$ 公司是我国稀缺防空预警雷达龙头，产品主要用于对飞机、制导装备等空中目标进行警戒、监视和识别，公司深耕军贸赛道多年，产品实力行业领先。

【投资聚焦】

美暂停对华核设备出口许可　国产替代进程望提速

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据报道，特朗普***近日暂停了美国核设备供应商向中国发电厂出售产品的许可证。知情人士透露，美国商务部已向各公司发出禁令，暂停核电站零部件和设备的出口许可。报道称，美国核设备供应商包括西屋电气和艾默生。其中，西屋电气的技术被广泛应用于全球400多座核反应堆，而艾默生则为核工业提供测量和其他工具。

核电设备是资金及技术密集型产业，行业壁垒很高。受益于AI需求催化核电建设提速，核电设备市场持续增长。机构预测，“十五五”期间，每年新增核电设备市场规模约千亿，2023-2035年CAGR约7%。我国核电设备的国产替代进程正在加速，三代和四代核电技术的国产化率部分领域已超过90%。中美贸易战背景下，国内核电设备领域公司望迎来行业景气及国产替代双重驱动。

$常辅股份(bj871396)$ 公司是阀门执行机构龙头公司，是行业内取得民用核安全设备设计和制造许可证的首批企业之一，已为国际科研合作项目之一“国际热核聚变实验堆（ITER）”提供相关产品。

$融发核电(sz002366)$ 公司是核级设备极核级铸锻件供应商，目前在核电领域产品主要包括核岛一回路主管道主设备、核一级主泵流体机械部件、压力容器等设备及铸锻件等。

【独家参考】

弘景光电：AI眼镜部分项目初步实现落地

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$弘景光电(sz301479)$ 接受机构调研时表示，公司2015年与影石创新建立合作，期间一直保持着稳定良好的合作关系。基于影石创新对公司产品质量、性能、核心技术以及对需求的快速响应能力的认可，双方于2022年签署了战略合作协议，预计未来双方合作将继续深化。公司产品可以应用于AI眼镜，目前部分研发项目已进入产品验证阶段，部分项目初步实现落地。

深南电路：公司综合产能利用率处于相对高位

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$深南电路(sz002916)$ 接受机构调研时表示，公司近期各项业务经营正常，综合产能利用率仍处于相对高位，其中PCB业务因目前算力及汽车电子市场需求延续，近期工厂产能利用率保持高位运行；封装基板业务因近期存储领域需求相对改善，工厂产能利用率较2024年第四季度、2025年第一季度均有所提升。公司在泰国工厂总投资额为12.74亿元人民币/等值外币。目前基础工程建设按期有序推进中。泰国工厂将具备高多层、HDI 等 PCB 工艺技术能力，其建设有利于公司进一步开拓海外市场，满足国际客户需求，完善产品在全球市场的供应能力。

【财经要闻】

1、何立峰将访问英国并举行中美经贸磋商机制首次会议。

2、工信部：实施“人工智能+制造”行动，以工业智能体为抓手深化人工智能工业应用。

3、商务部：对稀土实施出口管制符合国际通行做法，已依法批准一定数量的合规申请。

4、央行连续第7个月增持黄金。

5、中国煤炭工业协会召开会议：推动资源要素高效配置，进煤炭供需动态平衡。

6、香港特区***将资助逾百亿港元发展人工智能。

7、我国海洋能开发利用技术已迈入世界第一方阵。

8、特朗普签署多条行政令，旨在增强美国无人机等相关领域能力。

9、上交所：将推动上市公司进一步加大分红力度。

【公告淘金】

1、$杰创智能(sz301248)$拟不超6亿元采购服务器用于智算云服务。

2、$孩子王(sz301078)$拟通过控股子公司收购丝域实业100%股权。

3、$浙江力诺(sz300838)$拟以2.6亿元现金收购徐州化工机械有限公司100%股权。

4、$海航科技(sh600751)$拟与CWT International Limited签署合作框架协议，开展商品贸易领域战略合作。

5、$三佳科技(sh600520)$拟1.21亿元收购众合半导体51%股权。

6、$龙佰集团(sz002601)$拟5亿元—10亿元回购股份。

7、$诺唯赞(sh688105)$拟与诺泰生物签署战略合作协议，推进合成生物学领域合作。

8、$陇神戎发(sz300534)$控股孙公司国方检测获CNAS实验室认可证书。

9、$中山公用(sz000685)$ 重启与长青集团股权并购事项协商谈判。

【龙虎榜看台】

资金流入有色金属、民爆等板块

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周五市场震荡分化，三大指数涨跌不一。截至收盘，沪指涨0.04%报3385.36点，深成指跌0.19%报10183.70点，创业板指跌0.45%报2039.44点。沪深两市成交1.15万亿元，较上个交易日缩量1384亿元。盘面上，『有色金属』、『民爆概念』、『农药』、海南等板块涨幅居前，美容护理、IP经济、稳定币概念、证券等板块跌幅居前。

盘后龙虎榜数据显示：

$中电鑫龙(sz002298)$ 获机构资金买入，总买入净额为2.35亿元；

$常山药业(sz300255)$ 获机构资金买入，总买入净额为1.92亿元；

$二六三(sz002467)$ 获机构资金买入，总买入净额为1.46亿元；

$联化科技(sz002250)$ 获机构资金买入，总买入净额为1.29亿元；

$海辰药业(sz300584)$ 获机构资金买入，总买入净额为7843.04万元。

2025-06-09 中证快报 （星期一）

【今日导读】

○我国氢专利竞争力超日本 首次跃居全球首位

○事关矿山安全 强制性国家标准专项计划发布

○正走向临床应用 植入式脑机接口商业化加速

【中证头条】

我国氢专利竞争力超越日本 首次跃居全球首位

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据报道，中国在氢相关专利竞争力方面超越日本，首次跃居首位。中国企业主要在通过电解水提取氢气的电解槽等制造领域提高技术实力。在欧美，因通货膨胀而停止生产氢气的趋势正在加强，差距被拉大。报道称，中国优势明显的是制造领域。数据显示，中国企业的电解槽制造能力占到全球的60%。

点评：氢能作为实现“双碳”目标的关键领域，其应用已从交通领域向工业、储能和电力延伸，形成多元化应用场景。国家层面发布《氢能产业标准体系建设指南》《中国氢能发展报告（2025）》等政策，明确产业规划与发展方向。制氢、储运、应用等方面技术创新不断。国际氢能委员会与管理咨询公司麦肯锡的联合报告预测，到2030年，全球氢能直接投资额有望达到3200亿美元，显示氢能产业的巨大市场潜力‌。伴随政策支持、技术迭代及产业链协同，氢能产业有望成为万亿级新增长极，全面赋能能源转型‌。

$中泰股份(sz300435)$ 在制氢、提纯技术方面力展所长，同时顺势向氢储运、氢液化、加氢站建设及运营等环节发展。

$利柏特(sh605167)$ 制氢模块是公司的产品之一，可应用于获取高纯度氢气。同时制氢、储氢等相关设备，工厂可采用模块化建造方式予以实现。

【中证聚焦】

事关矿山安全 强制性国家标准专项计划发布

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据报道，近期市场监管总局（国家标准委）下达一批矿山安全强制性国家标准制修订专项计划，为矿山安全生产和安全监管监察提供标准助力。本批计划共34项，按照“一件事、全链条”的原则，基本覆盖矿山建设、矿井通风与防尘、火灾与水害防治、尾矿库安全、隐蔽致灾因素普查、煤矿仪器仪表、矿山智能化以及安全管理等重点领域。其中，29项为首批矿山安全领域强制性行业标准转化为强制性国家标准项目，对推动矿山安全高质量发展具有重要支撑作用。

点评：中国矿山安全产业正从“被动防御”向“主动防控”转型，智能化与绿色化成为核心方向。政策红利释放、技术迭代加速及市场需求升级将推动行业持续增长。数据显示，2025年中国矿山安全产业市场规模有望突破3100亿元，到2030年，市场规模有望进一步扩大3500亿元。这一增长主要受益于国家对矿山安全生产的严格监管、企业安全投入加大以及智能化技术的普及，其中智能监测系统、无人作业装备、AI预警平台等智能化设备成为市场主导。

$立昂技术(sz300603)$ 基于物联网的非煤矿山安全生产监测平台覆盖地质灾害预警、设备监控等，已应用于多家企业。

$天地科技(sh600582)$ 智慧矿山一体化解决方案提供商，融合5G、AI等技术，覆盖智能开采、运输、安全监测等领域。

【要闻精选】

○人民银行与香港金融管理局正积极推动落实两地快速支付系统的互联互通，目前项目进展顺利，部分服务预计会于今年年中推出。

○近日，全球半导体产业协会（SEMI）最新发布的《全球半导体设备市场报告》显示，2025年第一季度全球半导体设备出货金额达320.5亿美元，同比增长21%，环比下降5%。

○中国煤炭工业协会、中国煤炭运销协会定于7月10日-11日召开“2025年夏季全国煤炭交易会”。

○近日国家发展改革委研究确定并发布新一批国家骨干冷链物流基地建设名单，广州、杭州、盐田等19个国家骨干冷链物流基地入选。

○目前，我国在海洋能开发利用领域的技术创新实力已迈入世界第一方阵。

○国家外汇管理局：截至5月末我国外汇储备规模为32853亿美元。

【产经透视】

走向临床应用 植入式脑机接口商业化加速

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据报道，近日，在上海召开的第20届亚洲神经肿瘤年会上，复旦大学附属华山医院院长毛颖教授透露，由华山医院与北京宣武医院牵头的脑机接口临床队列研究已启动患者入组工作，旨在进一步验证植入式脑机接口治疗方案的有效性、安全性等关键问题。

点评：业内人士称，2025年被视为中国脑机接口技术正式步入临床的关键一年。本次患者入组工作的启动，意味着我国植入式脑机接口技术从实验室研究走向临床应用，正式进入临床验证的关键阶段。这将为产业链带来商业化新机遇，核心硬件、软件算法、术后康复等领域需求将加速释放。A股相关概念股主要有$爱朋医疗(sz300753)$ 、$倍益康(bj870199)$ 等。

【公司动向】

○$三佳科技(sh600520)$拟以1.21亿元收购众合半导体51%股权。众合半导体主营半导体封装设备（自动塑封机、自动切筋机）及配套模具，积累了包括通富微电、扬杰科技、捷捷微电等在内的优质客户资源。业绩承诺方承诺众合半导体2025年度、2026年度、2027年度实现的净利润分别不低于1150万元、2000万元、2850万元。

○$环旭电子(sh601231)$在互动平台表示，已经正式拿到了应用在重要客户的智能眼镜产品上N-in-one模组的订单，将会作为核心供应商取得优势份额。

○$浙江世宝(sz002703)$近日在分析师会议上表示，公司在后轮转向领域已有技术储备，并且获得了多个客户的定点，项目开发有序推进中，部分项目预计2026年量产。后轮转向作为智能底盘领域的核心技术，主要配套高端车型，合作车企目前以新能源车企为主。

○$杰创智能(sz301248)$拟不超6亿元采购服务器并用于为客户提供智算云服务。

○$众兴菌业(sz002772)$拟约7亿元投资实施食药用菌产业园西南总部基地项目。

○$华光新材(sh688379)$拟定增募资不超1.99亿元，用于泰国华光钎焊材料生产基地项目（二期）。

○$万科A(sz000002)$：深铁集团拟向公司提供不超30亿元借款。

○$龙佰集团(sz002601)$ 拟5亿元—10亿元回购股份。

【资金观潮】

○6月6日沪深两市主力资金净流出265.05亿元。主力资金净流入前三的板块是有色金属、工程建设和通信服务，分别净流入6.21亿元、5.61亿元和5.30亿元。主力资金净流入前三的个股是百利电气、二六三和兆易创新，净流入额分别为6.39亿元、5.01亿元和3.70亿元。

○$常山药业(sz300255)$ 6月6日涨15.12%，成交额28.95亿元。龙虎榜数据显示，深股通专用席位买入2.87亿元，卖出8491.36万元，净买入2.02亿元。两机构专用席位分别净买入5472.81万元和2170.31万元，一机构专用席位净卖出1556.62万元。

2025-06-09 中证投资参考 （星期一）

【今日导读】

＞国产盾构机加速“出海” 龙头订单展望积极

＞钠电池开启全球化进程 市场应用迎关键突破

＞首次同比正增长 高端路由器市场一季度复苏

＞政策红利加速释放 教育部启动读书五大工程

【中证视点】

国产盾构机加速“出海” 龙头订单展望积极

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　　据央视财经，江苏的一家盾构机企业，创新推出了小直径盲井施工机型，将挖掘效率提升10倍，目前，来自欧洲、南美等地的海外订单排期已至2027年。此外，中铁工业一季报显示，海外继续保持了较好的增长势头，完成新签合同额11.09亿元，同比增长63.23%。而2024年度海外新签合同额同比增长19.58%，2024年第一季度同比增长25.20%。4月16日，公司研制的超大直径盾构机“帕蒂加朗号”在郑州下线，该设备将应用于澳大利亚西部港湾项目建设，开挖直径达15.7米，再度刷新中国出口海外盾构机开挖直径新纪录。

　　盾构机被称作“工程机械之王”，是衡量一个国家制造业水平的重要标志。如今，我国盾构机已占据全球70%的市场，上下游企业达到上千家。

　　近年来，随着“双碳”目标与“新基建”政策的持续推进，盾构机行业迎来了前所未有的发展机遇。“十四五”规划明确提出，到2025年城市轨道交通里程超1万公里，公路隧道数量增长30%。2025年，全国城市轨道交通投资额达4687亿元，同比增长15%，直接拉动盾构机需求。同时，生态环境部要求，到2030年，50%以上的城市轨道交通项目采用绿色环保施工方式，地方***对节能型盾构机采购给予15%的财政补贴，推动行业技术升级。

　　海外市场方面，“一带一路”沿线国家基建投资超1万亿美元，中国盾构机企业中标印尼雅万高铁、中老铁路等项目，海外营收占比从2020年的10%提升至2025年的25%。

　　根据中研普华产业研究院的预测，2025-2030年中国盾构机行业将呈现结构性增长与高端化突破。2025-2027年，国内地铁、水利领域需求主导，智能化产品渗透率年均提升5个百分点；2028-2030年，海外需求爆发，绿色环保型产品成为增长主力，行业毛利率提升至25%。

　　盾构机主要生产商有：1）$中铁工业(sh600528)$ 中国市场销量冠军，产销量连续多年全球领先；旗下中铁装备专注超大直径盾构机研发，如直径12.14米“麒麟号”。2）$铁建重工(sh688425)$ 中国市场销量第二，参与制造国产最大直径盾构机“江海号”，应用于海太长江隧道。3）$山河智能(sz002097)$ 盾构机产量居行业前列，产品应用于轨道交通及地下工程领域。4）$隧道股份(sh600820)$ 自主研制国产首台6.34米土压平衡盾构机，并开发14米以上超大直径机型。

【热点聚焦】

钠电池开启全球化进程 市场应用或迎关键突破

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　　6月3日，宁德时代生产的汽车用钠离子动力电池组，经福州海关所属宁德海关鉴定合格后顺利出口。这是全国首批钠离子汽车动力电池出口。随后，6月6日，宁德时代发布钠新电池品牌及骁遥双核电池解决方案，解决固态电池短板问题，计划2025年12月量产乘用车钠电池，续航突破500km。

　　近年来钠电池在交通运输领域的商业化进程加速，钠电池在两轮车、电动车领域快速普及，今年以来数家电池企业发布了钠电池产品：今年3月，中科海钠发布了钠离子电池商用车解决方案。该方案所用电芯能量密度突破165Wh/kg，能在20至25分钟快速完成100%充电。4月，宁德时代发布钠新乘用车动力电池，号称是全球首款大规模量产的钠离子电池。此外，在储能和重卡场景，宁德时代推出钠新-24V重卡启驻一体蓄电池（2025年6月量产），使用成本降低61%。工信部此前曾提出，钠离子电池在资源丰富度、成本等方面具有一定优势，预计高性价比的钠离子电池有望成为锂离子电池的重要补充，尤其是在固定式储能领域将具有良好发展前景。

　　业内人士认为，2025年将成为钠离子电池规模化交付的元年，2025至2030年间将进入高速增长阶段。上市公司，$鹏辉能源(sz300438)$ 钠电池进入小批量试产，重点开拓储能、两轮车及快充电动车市场；$孚能科技(sh688567)$ 钠电池技术领航，创新引领新能源未来。

【产业观察】

首次同比正增长 高端路由器市场一季度复苏

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　　根据Dell’Oro Group 数据，2025年第一季度，全球高端路由器市场结束了自2023年第三季度以来近一年半的低迷周期，实现了10%的同比增长，各主要细分领域均呈增长趋势，尤其是面向服务提供商的核心路由器与边缘路由器需求复苏显著。

　　在厂商格局方面，华为、思科、诺基亚与瞻博网络依然稳居高端路由器市场前列，单季度市场份额均超过10%。其中，华为表现最为亮眼，在本季度实现了23%的营收同比增长，市场份额也提升了3个百分点，增长势头远超行业平均水平。

　　受益于本季度整体市场的超预期表现，Dell’Oro Group相应上调了2025年全年高端路由器市场的增长预期。该机构表示，行业复苏节奏明显加快，市场对下一代网络基础设施的投资信心正在逐步恢复。

　　相关上市公司有$紫光股份(sz000938)$ 、$共进股份(sh603118)$ 、$菲菱科思(sz301191)$ 等。

汽车大厂抢滩飞行汽车赛道 产业链有望受益

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　　2025中国汽车重庆论坛于6月6-7日举行，主题为“在变革的时代塑造行业的未来”。在“低空经济：从空中到落地”环节，广汽高域副总经理郑家响发表演讲。郑家响透露，广汽高域计划2025年推出飞行汽车示范运行方案，立足湾区、面向全国，在若干座城市打造城市立体出行样板；到2027年在全国若干座城市实现“多元站点-地面交通-空中交通”全链条立体出行服务。另外，奇瑞汽车股份有限公司飞行汽车实验室主任王军杰也在会上分享了公司的最新成果及未来蓝图。根据奇瑞的规划，公司将于今年10月正式发布首款eVTOL飞行器，并同步启动相关的取证流程，为飞行器的商业化运营铺平道路。奇瑞在飞行汽车领域的技术积累已相当深厚，去年10月，其三体复合翼飞行汽车便已成功完成了首次飞行测试。

　　随着城市化进程的加速，城市交通压力日益增大，飞行汽车的推出无疑为解决这一问题提供了新的思路。同时，广汽、奇瑞等汽车大厂的加入，飞行汽车的商业化进程有望加快，产业链有望受益，建议关注$星网宇达(sz002829)$ 、$卧龙电驱(sh600580)$ 等。

政策红利加速释放 教育部启动读书五大工程

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　　近日，教育部、中宣部联合印发通知，将创新实施全国青少年学生读书行动五大工程，通过阅读筑牢青少年的民族文化根基、提升青少年的综合素质和创新能力。《通知》提出，实施书香校园建设工程，将阅读有机融入学校教育教学，倡导分学段阅读目标，开展“每天阅读一小时”“周末阅享半日”行动，营造浓厚书香氛围。而早在3月份，国家新闻出版署发布《全民阅读促进条例（征求意见稿）》意见的公告，旨在促进全民阅读，推动书香社会建设，增强全民族思想道德素质和科学文化素养，提高全社会文明程度。

　　点评：“全民阅读”连续12年写入***工作报告。教育部启动的全国青少年学生读书行动五大工程，是国家全民阅读战略在基础教育领域的关键实施路径，以上文件的落地，全民阅读进程加速，未来将从资金支持、数字化转型、质量提升和渠道创新等多方面推动书香中国建设。

　　可关注$sz301025 、$sh603999$ 以及$sh601811$ 等。

【行业动态】

国内首个 航天运载火箭碳足迹核算标准过审

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　　近日，中国航天科技集团有限公司一院牵头编制的《温室气体产品碳足迹量化方法与要求液体运载火箭》标准，通过了中国宇航学会标准审查会审查，预计今年年底颁布实施，标志着该标准成为国内首个针对航天运载火箭碳足迹核算的标准。

　　据介绍，上述标准规定了液体运载火箭产品碳足迹评价统一的基本规则和要求，不仅明确了液体运载火箭产品碳足迹评价的功能单位、系统边界、产品阶段范围等关键要素，还涵盖了数据收集方法、质量要求、碳足迹计算等技术内容，可为液体运载火箭的绿色制造提供科学指导。

　　相关液体运载火箭公司主要有：$天宜新材(sh688033)$ 子公司天仁道和与北京星河动力达成战略合作，在固体、液体运载火箭相关部段研发制造领域开展深度合作。$富瑞特装(sz300228)$ 控股子公司江苏长隆石化装备有限公司生产的燃料加注系统装备有被应用于天兵科技天龙二号遥一液体运载火箭的研制。

苹果专利革新眼动追踪技术 果链将获益

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　　科技媒体patentlyapple发布博文，报道称苹果公司获批一项新专利，涉及在没有摄像头的情况下，实现追踪眼球运动。苹果在专利中描述的新系统采用扫描光源投射光线，并通过光电二极管捕捉眼部反射信号，结合高级数据处理分析眼动轨迹。此外，系统采用微机电系统（MEMS）扫描器投射光线，并通过空间光模块实现3D深度检测。这一设计通过优化光源布置，避免了摄像头带来的体积和复杂性问题，非常适合未来AR眼镜和头显。

　　这一技术革新将为苹果在AR眼镜及头显市场带来显著优势。当前AR眼镜和头显设备因体积、重量等问题，用户体验受限，市场普及率有待提升。苹果的新专利有望突破这些瓶颈，加速产品迭代升级，吸引更多消费者，抢占更大市场份额。同时，该技术或促使上下游产业链协同发展，如相关光学元件、数据处理芯片等产业迎来新机遇，推动整个AR眼镜与头显产业生态繁荣。

　　相关公司中，$瀛通通讯(sz002861)$ 参与中国电子音响行业协会组织的《智能音频眼镜技术规范》团体标准起草，开发各类智能眼镜、音频眼镜产品，与多家大型客户建立了稳定的合作关系，进入了苹果等客户供应链。$水晶光电(sz002273)$ 为苹果vision Pro供应光学零组件产品。

华中地区首个 湖北脑机接口门诊开诊

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　　6月5日，华中科技大学同济医学院附属同济医院正式启用华中地区首个脑机接口（BCI）门诊，标志着湖北在神经科学与人工智能医疗应用领域迈出关键一步。当天上午，因脑出血导致身体一侧肢体功能障碍的夏女士成功在该门诊完成无创大脑信号采集，成为脑机接口门诊首位患者。

　　另外，第十一届上交会将于6月11日至13日在上海世博展览馆举办。展区汇聚了脑机接口、具身智能、量子科技、合成生物等新赛道领域70余家企业，将展示近百项突破性成果。如阶梯医疗是中国首家、全球第二家进入临床试验的侵入式脑机接口企业。

　　点评：全球脑机接口市场规模逐年攀升，中国市场也呈现出快速增长的趋势。预计未来随着技术的不断进步、安全性和有效性的进一步验证、以及相关政策的支持和产业生态的完善，脑机接口将在更多领域得到广泛应用并取得更大的发展。

　　可关注$创新医疗(sz002173)$ 、$三博脑科(sz301293)$ 等。

【信息追踪】

IPO“提速” 券商投行收入有望显著改善

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　　今年前五月A股IPO募资额同比增速年内首次转正，叠加港股IPO火热，预计上半年券商投行业务显著回暖。

　　据悉，5月份，沪深北三大交易所集中受理了16家拟IPO企业的上市申请，超过了前4个月受理项目之和（12家），创今年单月新高。

　　港股IPO无疑正成为中资投行积极开拓的重要领域。今年前五个月，港股市场一共迎来29家企业登陆港股市场，其中27家企业通过IPO方式上市，较去年同期增加6家，合计募资总额为773.46亿港元，已接近去年全年水平。值得一提的是，2025年，中资券商正以不可阻挡的姿态，成为香港新股发行舞台上的绝对主角。Wind数据显示，前五个月共有23家券商参与香港IPO市场的新股发行，过半数的保荐机构为中资券商，彻底改变了过往外资投行主导的竞争格局。

　　另外，低配券商板块或迎公募资金重配置机会。《推动公募基金高质量发展行动方案》要求基金产品中长期不能跑输指数，同时客观上要求基金产品净值波动率下降，两方面均驱动公募资金配置向基准持仓结构靠拢。截止今年一季度末，主动权益公募重仓股中金融板块低配幅度明显，其中券商板块相对沪深300指数行业权重低配6.25%。

　　2025年在中长期资金入市、公募新规下券商板块景气度上行，行业整体有望实现盈利与估值双升，看好券商板块，可关注券商ETF（159842），以及$中金公司(sh601995)$ 、$华泰证券(sh601688)$ 等。